El nuevo esquema cambiario atado a la inflación comienza a mostrar sus efectos. Con el índice de precios de diciembre difundido por el INDEC, las bandas de flotación del dólar oficial se ajustarán un 2,8% en febrero, lo que llevará el techo de la cotización hasta alrededor de los $1.600, mientras que el piso se ubicará cerca de los $870.
La inflación de diciembre fue del 2,8% y el 2025 cerró con una suba acumulada del 31,5%. Ese dato activa automáticamente el mecanismo vigente desde enero, que establece que el tipo de cambio se mueva al ritmo del IPC, con un rezago de dos meses.
En concreto, hacia fines de febrero el límite superior de la banda cambiaria alcanzará aproximadamente los $1.607, mientras que el piso quedará en torno a los $869. Actualmente, tras las primeras actualizaciones diarias del mes, las bandas se ubican cerca de los $894 para el límite inferior y $1.563 para el superior.
Cómo funciona el nuevo esquema
El régimen de bandas cambiarias se encuentra en vigencia desde abril del año pasado, cuando se levantó el cepo y se fijó un rango inicial con un mínimo de $1.000 y un máximo de $1.400, que se ajustaban a un ritmo del 1% mensual. Sin embargo, desde 2026 el sistema cambió: ahora el piso y el techo se actualizan de forma diaria hasta completar, cada mes, la variación del último índice de inflación informado.
Desde el Banco Central explicaron que este esquema busca reducir el riesgo de movimientos bruscos en el tipo de cambio y aportar previsibilidad al mercado. No obstante, economistas advierten que el ajuste anterior del 1% mensual había quedado retrasado frente a la inflación, lo que implicaba una apreciación real del peso.
“El esquema previo conducía a una apreciación real que volvía inestable al sistema en el mediano plazo. Con este cambio, el tipo de cambio deja de crecer por debajo de la inflación y pasa a moverse en línea con ella, aunque eso introduce un componente de inercia inflacionaria”, señalaron analistas de la consultora Equilibra.
Reservas y mirada a futuro
En paralelo, el Banco Central puso en marcha a comienzos de 2026 un programa de acumulación de reservas internacionales, basado en la evolución de la demanda de dinero y la liquidez del mercado cambiario. En los primeros días hábiles del año, la autoridad monetaria logró compras por más de 270 millones de dólares, incluso después de afrontar pagos de deuda.
El nuevo esquema cambiario abre así una etapa en la que el dólar oficial acompaña más de cerca la inflación, con el desafío de evitar presiones adicionales sobre los precios y mantener la estabilidad en un contexto económico todavía sensible.